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5月26日周四有两只新股华海清科、宇邦新材能否申购?作者:火狐体育最新app下载来源:火狐体育官网

  周四有两只新股申购,为方便阅读先上结论:【华海清科给予建议申购评级、宇邦新材给予建议申购评级

  (注)新股评级依次为:积极申购建议申购谨慎申购放弃申购

  同时周四有一只可转债上市:中环转2上市,目前转股价值95元,预计开盘收益16%至22%左右。

  科创板上市公司,发行价136.66元,发行市盈率127.9倍,行业平均市盈率29.2倍,公司是一家拥有核心自主知识产权的高端半导体设备制造商,主要从事半导体专用设备的研发、生产、销售及技术服务,主要产品为化学机械抛光(CMP)设备。

  CMP是先进集成电路制造前道工序、先进封装等环节必需的关键制程工艺,公司所生产 CMP 设备可广泛应用于12 英寸和 8 英寸的集成电路大生产线,产品总体技术性能已达到国内领先水平。公司推出了国内首台拥有核心自主知识产权的 12 英寸 CMP 设备并实现量产销售,是目前国内唯一一家为集成电路制造 商提供 12 英寸 CMP 商业机型的高端半导体设备制造商;公司所产主流机型已成功填补国内空白,打破了国际巨头在此领域数十年的垄断,有效降低了国内下游客户采购成本及对国外设备的依赖,支撑国内集成电路产业的快速发展。

  公司的主要产品为拥有核心自主知识产权的 CMP 设备。集成电路系采用一定的工艺,把一个电路中所需的晶体管、电阻、电容和电感等元件及它们之间的连接导线全部制作在一小块半导体晶片如硅片或介质基片上,然后焊接封装在一个管壳内,成为具有所需电路功能的电子器件。集成电路的制造过程好比建多层的楼房,每搭建一层楼层都需要让楼层足够平坦齐整,才能在其上方继续搭建另一层楼,否则楼面就会高低不平,影响整体性能和可靠性,而能够有效令集成电路的“楼层”达到纳米级全局平整的技术就是 CMP 技术,CMP 设备则是对硅片/晶圆自动化实施 CMP 工艺的超精密装备。通过持续关键技术自主攻关,公司研发的 CMP 设备集先进抛光系统、终点检测系统、超洁净清洗系统、精确传送系统等关键功能模块于一体,其内部高度集成的关键核心技术超过数十项,尤其是采用的纳米级抛光、纳米颗粒超洁净清洗、纳米精度膜厚在线检测、大数据分析及智能化控制等关键技术,解决了集成电路制造纳米尺度“抛得光”、晶圆全局 “抛得平”、纳米厚度“停得准”、纳米颗粒“洗得净”等关键难题,同时保证晶 圆纳米级全局平坦化与微结构完整无损,是集成电路先进工艺制程中不可或缺的超精密自动化装备。

  公司主要通过向下游集成电路制造商及科研院所等客户销售 CMP 设备,并提供配套材料及维保、升级等技术服务来实现收入和利润。

  行业方面从中国半导体设备市场规模角度来看,根据 SEMI 统计,2017-2019 年中国大陆地区的 CMP 设备市场规模分别为 2.2 亿美元、4.6 亿美元和 4.6 亿美元,对应年度中国大陆半导体设备市场销售规模分别为 82.3 亿美元、131.1 亿美元和 134.5 亿美元,CMP 设备市场规模占半导体设备行业市场规模的 2.67%、3.51% 和 3.42%,呈现增长趋势。未来随着工艺技术进步,CMP设备在整体生产链条中的使用频次将进一步增加,投资规模在半导体设备行业的占比也将逐步提升。

  业绩方面公司报告期内(2018年、2019年、2020年、2021年),实现营业收入分别为0.35亿元、2.1亿元、3.85亿元和8.04亿元,扣非净利润分别为-0.67亿元、-0.47亿元、0.14亿元和1.14亿元。

  估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2021年扣非后的市盈率均高于华海清科。

  综合评判:华海清科属于专用设备制造业,发行价很高,发行市盈率也高于行业整体市盈率,公司近几年业绩稳增速较快,虽然公司发行价与估值均较高,但做为半导体核心设备制造商未来想象空间较大,且可比上市公司也均估值较高,综合考虑给予建议申购的评级。

  创业板上市公司,发行价26.86元,发行市盈率38.35倍,行业平均市盈率30.81倍,公司致力于光伏焊带的研发、生产与销售,经过十多年的努力,现已发展成为我国光伏焊带行业的标杆企业之一,是国内光伏焊带产品最主要的供应商之一,在研发实力、工艺技术方面处于国内先进地位,拥有较高的市场占有率。

  公司主要产品为光伏焊带,又称涂锡焊带。光伏焊带是光伏组件的重要组成部分,属于电气连接部件,应用于光伏电池片的串联或并联,发挥导电聚电的重要作用,以提升光伏组件的输出电压和功率。光伏焊带是光伏组件焊接过程中的重要材料,其品质优劣直接影响光伏组件电流的收集效率,对光伏组件功率和光伏发电系统效率的影响较大。

  光伏焊带由基材和表面涂层构成:(1)基材是不同尺寸的铜材,并要求规格尺寸精确、导电性能好,具有一定的强度;(2)表面涂层可利用电镀法、真空沉积法、喷涂法或热浸涂法等特殊工艺,将锡合金等涂层材料,按一定成分比例和厚度均匀地覆裹 在铜基材表面。因为铜基材本身没有良好的焊接性能,锡合金层的主要作用是让光伏焊带满足可焊性,并且将光伏焊带牢固地焊接在电池片的主栅线上,从而起到良好的电流导流作用。光伏焊带的性能不仅会影响光伏组件中由光生伏特效应所产生电流的收集和传导效率,而且对光伏组件的服役寿命也有至关重要的影响。

  通过光伏焊带连接的光伏电池片,在 EVA 胶膜、光伏玻璃、背膜、边框等材料封装后形成光伏组件。光伏组件则直接应用于光伏发电系统的建造,如:利用光伏支架建成大型地面光伏电站,或直接安装于屋顶形成户用光伏电站等。

  报告期内,公司主营业务收入全部来源于互连焊带、汇流焊带,按产品类别具体构成情况如下:

  光伏焊带按产品应用方向可分为互连焊带和汇流焊带。互连焊带是用于连接光伏电池片,收集、传输光伏电池片电流的涂锡焊带,作为太阳能电池的导电引线带,其通过直接焊接在电池片正面栅线和背面栅线位置,将相邻电池片的正负极互相连接,形成串联电路,将由光能转换在电池片上的电能引出输送到电设备,同时起到散热和机械制成的作用,是太阳能光伏组件电池功能型重要元器件之一。汇流焊带是用于连接光伏电池串及接线盒,传输光伏电池串电流的涂锡焊带。光伏电池串联起来形成电池串,众多电池串通过汇流焊带连接起来,以实现完整电路。

  行业方面根据欧洲光伏产业协会数据,2020 年全球光伏新增装机量约 138.2GW,同比增长 18.22%,至 2020 年末全球累计光伏发电装机量达到 773.2GW,全球光伏应用市场保持快速增长。此外,欧洲光伏产业协会在 2021 年 7 月发布的《全球光伏市场展望(2021-2025)》中预测,伴随新冠疫情消极影响逐渐消除,以及在光伏发电成本持续下降和新兴市场有力拉动的推动下,全球光伏市场仍将保持较快增长。根据欧洲光伏协会预测数据(中值情况),并根据 1GW 光伏组件所需光伏焊带 500 吨、550 吨和 600 吨的不同情况模拟计算,到 2025 年全球光伏焊带市场需求量将超过13 万吨,2021-2025 年期间全球光伏焊带市场需求量的年均复合增长率达到13.72%。

  业绩方面公司报告期内(2018年、2019年、2020年、2021年),实现营业收入分别为5.53亿元、6.02亿元、8.18亿元和12.39亿元,扣非净利润分别为0.27亿元、0.47亿元、0.71亿元和0.72亿元。

  估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有2家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均低于宇邦新材,其余3家估值均高于宇邦新材。

  综合评判:宇邦新材属于电气机械和器材制造业,发行价中等水平,发行市盈率高于行业整体市盈率,公司近几年业绩增长稳定,综合考虑给予建议申购的评级。返回搜狐,查看更多